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        采取积极措施提升企业年金参与率是加快发展第二支柱和促进我国社会保障制度改革的当务之急。日前,中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文撰文,对美国、英国扩大企业年金参与率的改革举措做了介绍。以下为原文:

 

美国和英国扩大年金参与率的经验与启示

 

作者:郑秉文

        无论是欧美发达国家,还是中东欧新兴市场,在过去的10年里,都不约而同地将扩大第二支柱的参与率,作为各国政府改革社会保障制度的首要目标。经过多年的探索,不断总结经验教训,他们纷纷立法,在社会保障史上掀起了一场前所未有的改革浪潮。其中,引入自动加入机制的改革力度之大,目标之明确,立法之密集,当属美国、英国、澳大利亚和欧洲一些国家。值得注意的是,美国的“2006年改革和英国的“2008年改革,为中国企业年金扩大参与率改革提供了很多重要启示。

美国引入自动加入机制的巨大作用

        2006年美国通过了《2006养老金保护法案》,从而掀起了促进养老金大发展的一场革命。《2006养老金保护法案》内容十分丰富,原文连同3个技术文件附件共计超过一千多页,是继1974年通过的《雇员退休收入保障法案》(ERISA)以来最重要的养老金立法。它引入了自动加入机制,为扩大美国企业年金参与率做出了历史性的巨大贡献。

        自动加入机制产生的巨大影响,通过Vanguard的大数据可窥测一斑:纵向比,2006年的参与率是66%2014年提高到77%;横向比,采取自愿加入的企业里,年金参与率是58%,而采用自动加入的参与率则高达88%。自动加入的优势主要表现在三个方面,一是对低收入群体扩大参与率具有良好的效果。二是对刚参加工作的群体具有明显激励效果。三是对青年职工的激励效果更为明显。

        改革之后,美国企业采用自动加入制度的养老金计划必须满足选择性缴费和匹配缴费的非歧视原则,其主要硬性要求有:计划发起者必须为没有选择缴费费率的雇员制定一个默认的费率并自动代扣代缴;及时将相关信息告知雇员,雇员有权利改变缴费水平;在加入养老金计划的第一年,缴费率不得低于3%;雇主可采用自动升级政策,从第二年起每年将费率自动提高1%,直到费率达到6%。雇主应该为雇员提供配套缴费,对于雇员的费率1%以内的缴费,雇主提供100%的配套缴费;对于雇员的费率1%以上、6%以内的缴费,雇主提供50%的配套缴费;雇员有权利选择或更改投资组合,但如果雇员没有做出明确的投资选择,雇主还有权为雇员选择一个默认的投资组合。这种默认投资组合只要符合劳工部的有关规定,就可以获得信托责任保护;当雇员临近退休时,其个人退休账户中的资金将被转移到低风险、收益稳定的投资组合中。当达到退休年龄时,雇员领取的养老金需要缴税;如果雇员在59岁之前提前领取养老金,还需要缴纳10%的附加税。

        为配合自动加入,《2006养老金保护法案》还制订了两个重要配套措施。一是要求企业雇主为其雇员提供合格默认投资工具(QDIA)即生命周期基金。QDIA在这里主要是指目标日期基金TDF),它对养老金投资者来说具有很多优势:首先,它可以规避出现山墙病的偏差,401K)计划参与者只需选择一个与其退休日期最为接近的产品即可自动获得风险收益,避免出现投资失误与损失之苦;其次,它省时省力,简单易懂,下单之后剩余的工作全部交给投资经理来完成,权益类资产配置根据年龄的增长而顺着下滑轨道自动减少,任何年龄段的职工均可根据自身年龄在不同序列产品间做出选择;再次,投资者无需费时学习投资知识,任何受教育背景的人都可进行投资,并获得同样的风险收益;最后,具有明显的规模效应,包括成本控制、业绩提升和费率下降等。



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